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ロングコンドル

2010.06.09.12:24

ここ最近の相場を見ているとどうも大きく動きそうにない。そういう時はショートストラングルでプレミアムを受け取ればよいと誰もが思う訳ですが、オプショントレードの場合、ショートポジションは最悪のケース、無限に損失を被ってしまいます。

基本はショートだが、でもリスクヘッジはしておきたい。

そういうトレーダーに好まれる戦略がロングコンドルだと思います。

現在の日経先物をチェックしてみましょう。

日経先物前場終了:9,450円
直近の権利行使価格:9,500円

そこで一例ですが、以下のように考えてみます。(すべて7月限)

10,500円:OTMのコールを買い=25円
10,000円:OTMのコールを売り=110円
9,500円:ほぼATM
9,000円:OTMのプットを売り=195円
8,500円:OTMのプットを買い=100円

売りによるプレミアムの受け取りは110円+195円=305円になります。
また買いによるプレミアムの支払いは25円+100円=125円になります。

その差額は、305円-125円=180円

上下のオプション売りの権利行使価格を抜けて、プレミアムの差額分を超えてしまうと買いの権利行使価格までが損失が膨らみますが、それ以上は売り買いが相殺されますので、損失が限定されます。

オプションに興味のある方は以下の本がお勧めです。
是非ご覧ください。

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